首创证券：中伟股份（300919）-公司简评报告：产能持续高速扩张，加速完善纵向布局

中伟股份(300919)事件：公司于2021年4月26日披露一季报，公司一季度实现营收36.90亿元（+135.23%），实现归母净利润2.12亿元（+237.63%），扣除非经常性损益后实现归母净利润1.97亿元（+434.28%），经营活动现金流量净额-4.88亿元（+198.30%）。需求持续高涨，产能加速释放。受到下游需求快速增长带动，公司一季度保持满产满销状态。受益于公司良率提升以及下游产品集中度的提升，公司有效产能持续超预期爬升。季度内公司三元前驱体出货量约3.1万吨，四氧化三钴出货量约0.58万吨。公司新增1.5万吨三元前驱体产能二季度将会投产，预计年底三元产能可达19万吨，四氧化三钴产能可达3.5万吨，受益产能持续快速释放，全年销量预计可达18万吨。规模化+自动化，盈利能力持续提升。公司一方面受益于规模扩张和产线自动化程度的提升，另一方面受益一季度金属价格的上涨，扣非后单吨净利由去年的0.38万元提升至一季度的0.53万元，我们预计公司全年有望保持在0.5万元的高位，盈利能力持续提升。紧握优质客户，产品结构不断优化。公司作为专业的第三方前驱体生产商，凭借深厚的技术研发实