东方财富证券：亿联网络（300628）-2020年报及2021年一季报点评：疫情影响有限，远程办公需求带来新增长点

亿联网络(300628)【投资要点】公司发布2020年报及2021年一季报，2020年公司实现营业收入27.54亿元，同比增长10.64%，实现归母净利润12.79亿元，同比增长3.52%，实现扣非归母净利润11.15亿元，同比增长1.8%，略低于前次预期。2021年一季度，公司营收为7.43亿元，同比增长14.35%，归母净利润为3.74亿元，同比增长2.31%，扣非归母净利润为3.24亿元，同比增长2.35%。桌面通信终端收入略有下滑，会议及云办公终端产品受益于远程办公需求收入高增。营收分产品来看，2020年桌面通信终端产品收入为21.01亿元，同比下滑1.15%，主要原因系该产品适用于现场办公场景，受海内外疫情影响较为明显；会议产品和云办公终端产品则受益于疫情带来的远程办公需求，营收分别为5.28亿元和1.22亿元，分别同比增长61.94%和247.92%，共同帮助公司总营收实现10.64%的同比增长。今年一季度公司营收同比增速达14.35%，预计桌面通信终端产品需求将逐步恢复。毛利率保持稳定，汇率波动对公司利润产生较大影响。公司2020年各项产品毛利率变化幅度均较小，综合毛利率