东方财富证券：光环新网（300383）-2020年报及2021年一季报点评：业务发展稳健，热点区域机柜资源将逐步释放

光环新网(300383)【投资要点】公司发布2020年报及2021年一季报，2020年实现营业收入74.76亿元，同比增长5.34%，实现归母净利润9.13亿元，同比增长10.71%，实现扣非归母净利润9.03亿元，同比增长9.93%，略低于前次预期。2021年一季度公司实现营业收入19.6亿元，同比下降18.8%；归母净利润为2.2亿元，同比上升1.4%；扣非净利润为2.2亿元，同比上升1%。IDC业务稳健增长，毛利率依然行业领先。公司IDC及其增值服务业务2020年实现营业收入16.68亿元，同比增长6.85%，毛利率提升0.39pct至54.85%，依然保持行业内领先。云计算业务去年实现营收55亿元，同比增长6%，亚马逊和无双科技业务进展顺利。今年一季度营收数据同比下滑，一方面是由于去年初国内疫情高峰时IDC需求爆发，收入基数较高，另一方面是公司对无双科技进行了客户结构的优化，所以虽然营收同比下降，但公司盈利能力得到改善，一季度实现了净利润的同比提升。经营活动现金流大幅改善，期间费用率降低。公司2020年经营活动现金流为14.48亿元，同比增长140.19%，2021Q1经营活动