华西证券：科锐国际（300662）-2020年报点评：2020全年逆势强增长，灵活用工持续高成长

科锐国际(300662)1.2020全年逆势强增长，业绩及现金流双高2020年公司营收39.32亿元/+9.6%，其中不含Investigo的内生营收29.45亿元/+25%或还原社保影响后+29%；扣除员工持股成本及非经常性损益后归母净利1.68亿元/+26.1%，其中内生贡献1.57亿元/+39%。2020年公司经营现金流净额2.01亿元/+63%，主要系公司加大资金管理和收款力度所致。2.2020Q3-4环比加速，业务扩张明显2020Q1-4公司营收同比增速15%/-4%/4%/23%、其中2020H1/H2不含Investigo的内生营收增速15%/32%；2020Q1-4公司经调整扣非归母净利同比增速-21%/42%/23%/49%、其中2020H1/H2内生净利增速29%/45%。2020Q1-4公司自有员工人数环比增长0%/0%/9%/10%、年末2668人，灵活用工人数环比增长1%/3%/17%/14%、年末2.02万人，Q3-4业务扩张明显。3.灵活用工持续高增长，技术创新持续赋能1、2020年灵活用工收入31.12亿元/+12.5%，其中大陆灵活用工收入21.98亿