中原证券：机械行业专题研究：机械行业2021年报&2022Q1业绩总结

机械行业2021年增长良好，毛利率小幅下滑，经营现金流改善：2021年中信机械行业实现营业收入18341.3亿，同比增长18.03%，实现归母净利润1157.95亿，同比增长8.36%。2021年中信机械行业整体毛利率22.64%，同比下滑0.95pct，整体净利率6.7%，同比下滑0.15pct，加权ROE为6.88%，同比上升0.62pct。2021年中信机械行业经营现金流改善明显，合同负债高速增长，应收账款、存货周转加速。机械行业2022Q1营业收入小幅增长，盈利能力有所下滑：2022Q1中信机械行业实现营业收入3870.58亿，同比增长4.05%，实现归母净利润241.44亿，同比下降17.5%。2022Q1中信机械行业毛利率21.74%，同比下滑1.47pct，连续6个季度下滑，净利率6.62%，同比下滑1.63pct。子行业2021年报情况：成长子行业持续高增长：2021年报中信机械行业营业收入增长较快的子行业有锂电设备（82%）、其他运输设备（69.52%）、高空作业车（67.05%）、服务机器人（56.37%）、纺织服装机械（52.13%）、激光加工设备（44.41%）