万和证券：华熙生物（688363）-透明质酸龙头全产业链拓展，应用空间广阔

华熙生物(688363)投资要点公司发布2020年年报：2020年，公司实现营业收入26.3亿元，同比增长39.6%归母净利润6.5亿元，同比增长10.3%。华熙生物是全球领先的、透明质酸全产业链企业，透明质酸产业化规模居国际前列公司建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。2020年公司功能型护肤品、原料产品、医疗终端产品三大板块分别实现业务收入13.5、7.05.8亿元，分别占公司整体营业收入的51%、27%、22%。积极拥抱线上渠道，功能性护肤品实现爆发性增长。目前，公司功能性护肤品品牌矩阵搭建日趋完善，形成差异化定位，构建了功效指向性更强的科学配方和产品体系。2020年，为应对疫情冲击，公司积极调整功能性护肤品业务营销模式，功能性护肤品收入爆发性增长，实现收入13.5亿元，同比增长112.2%。受全球疫情蔓延影响，原料产品收入小幅下滑。2020年，全球疫情蔓延，公司海外客户终端业务受到严重影响，导致客户对原料需求有所下降。2020年，公司原料业务实现收入7.0亿元，同比下降7.6%。未来随