中国银河：智飞生物（300122）-代理产品高速增长，在研管线进展顺利

智飞生物(300122)事件公司发布2020年报和2021年一季报。2020年实现营收151.90亿元（+43.5%），归母净利润33.01亿元（+39.5%），扣非归母净利润33.23亿元（+39.1%），EPS为2.06元/股；经营性现金流净额34.97亿元（+155.79%）；拟每10股派发现金股利5元（含税）。2021年一季度实现营收39.27亿元（+49.0%），归母净利润9.38亿元（+81.7%），扣非归母净利润9.42亿元（+79.7%）。代理产品高速增长，4/9价HPV疫苗仍有较大放量空间20年公司代理产品实现收入139.55亿元（+51.9%），保持高速增长态势。其中，4价HPV、9价HPV、5价轮状病毒疫苗批签发量分别为722万支（+30%）、507万支（+52%）、399万支（-15%）。21Q1三者批签发增速分别为47%、191%、-13%。HPV疫苗国内合计批签发量玥4000万支，对应国内9-45岁女性渗透率不足4%，仍有较大放量空间。4/9价HPV疫苗市占率高，2价对其冲击有限，公司代理品种已形成良好的领先优势。我们预计代理产品仍将保持高速增长。自主产品略