万联证券：中国联通（600050）-Q1点评报告：5G拓展带动ARPU值提升,数字化转型推动产业互联网业务高增

中国联通(600050)报告关键要素:2021年4月21日中国联通公布2021年度一季报，公司主营业务收入为人民币739.24亿元，比去年同期上升8.2%。EBITDA为人民币235.87亿元，基本保持平稳，EBITDA占主营业务收入比为31.9%。归属于母公司净利润为人民币16.92亿元，比去年同期上升21.2%。投资要点:5G拓展带动ARPU值提升，移动业务营收稳步增长：2021Q1公司移动出账用户净增348万户，达到3.0929亿户，5G套餐用户净增2,102万户至9,185万户，渗透率达到29.70%，有效拉动移动出账用户ARPU同比增长11.5%至44.6元。移动主营业务收入为人民币410.71亿元，同比增长8.8%，环比增长2.3%。公司利用大数据进行用户切片，通过聚焦高质量用户精准施策，实现线上线下一体化、多维度场景化精准营销，快速发展5G用户，预计未来5G渗透率有望加速上涨，带动ARPU进一步提升。数字化发展转型加速，推动产业互联网业务高增：2021年第一季度，产业互联网业务收入为人民币144.08亿元，同比上涨25.9%，环比上涨43.44%。得益于创新业务快速增长拉