中国银河：禾丰股份（603609）-21Q1表现稳健，饲料保持快增长

禾丰股份(603609)事件公司发布2021年第一季度报告。21Q1业绩略有下滑，基本符合预期2021Q1，公司实现营收63.23亿元，同比+41.86%；主要源于公司饲料销量增长显著，带动收入增长。公司归母净利润为2.91亿元，同比-4.2%；扣非后归母净利润为2.99亿元，同比-1.5%；由于肉禽产品价格波动较大，业绩略有下滑。公司综合毛利率为9.45%，同比-2.2pct，环比+0.49pct。期间费用率为4.29%，同比-0.05pct。饲料销量快增长，产品结构逐步优化2020年公司饲料外销量达384.83万吨，同比+47.02%，其中东北区域销量占比60%，同比+49%。其中猪料销量达155.99万吨，同比+71.59%，前端料和仔猪料占比达75%，高毛利产品占比提高，结构优化。21Q1公司饲料继续保持快速增长态势，受益于下游生猪养殖存栏提升，公司猪料增速领先。目前饲料市场呈现供需两旺的态势，行业集中度不断提高，头部企业优势显著。公司通过饲料无抗研究、精准营销、产能扩张等方式实现市占率的不断提升。肉禽景气度低位，食品战略推进中2020年公司控参股白羽肉鸡5.61亿羽，同比+3