民生证券：新能源车：EV观察系列114-4月欧洲新能车渗透率持续推进

欧洲八国传统车市受乌俄冲突叠加芯片短缺影响销量同减20.91%，新能车渗透率稳步攀升，同比平均增长5.23Pcts，5-6月市场有望回暖。从欧洲八国推断来看，4月欧洲新能车销量预计16.49万辆，同比增长3.12%，受乌俄冲突余波影响环比回落明显，环比下降36.64%。八个主要车市销量在欧洲总体新能源车市场占比约78%。其中，英国、法国、西班牙、荷兰、瑞典新能源车销量同比均有提升，荷兰新能车销量同比增长55.44%。英国纯电销量增幅明显，4月纯电动车销量同比增长40.94%，占比同比上升4.36Pcts。欧洲能源和燃油价格上涨为新能车定推广奠定基础，叠加市场前低后高的季度性，5-6月有望回暖。从渗透率来看，欧洲主要国家2022年4月渗透率基本保持稳步攀升，其中荷兰显著同比增长14.10Pcts，挪威同比高位攀升4.12Pcts，法国同比增长6.26Pcts。未来预计欧洲乘用车将维持在1500万辆的基础上稳步提升，结合新能源车渗透率持续上行，预计2025年700万辆，4年CAGR达32%，2025年新能源渗透率超50%。政策奠定高增长，车企引领大方向。碳排放政策的倒逼是欧洲新能源车增长的