浙商证券：中国联通2021年一季报点评：移动用户和ARPU双增，一季报业绩超预期

中国联通(600050)一季报业绩超预期2021年第一季度公司实现营业收入822.72亿元，同比增长11.4%，其中主营业务收入同比增长8.2%，较2020年全年增长4.3%大幅提升3.9pct，较一季度行业增速6.5%领先1.7pct；归母净利润16.91亿元，同比增长21.2%，扣非后归母净利润21.60亿元，同比增长32.1%。业务发展持续向好1）移动业务用户转增和ARPU提升驱动增长：移动用户净增348万户，扭转2020年全年下跌态势；5G套餐用户净增2102万户，5G套餐用户渗透率达29.7%，拉动移动ARPU同比增11.5%至44.6元；2021Q1收入同比增8.8%，较2020年增速0.2%大幅提升8.6pct，移动业务拐点进一步确认。2）创新业务保持高速增长，占比持续提升：2021Q1收入144.08亿元，同比增25.9%，占主营收入比19.5%，持续贡献强劲增长动力。3）宽带业务强化融合经营，收入稳健增长：2021Q1收入同比增1.1%，固网宽带用户净增203万户。成本持续有效管控2021Q1净利率4.67%，较去年同期提升0.38pct，折旧及摊销率、销售费用率分别