首创证券：隆基股份（601012）-2020年报及2021一季报点评：双料冠军，强者恒强

隆基股份(601012)核心观点事件：公司发布2020年报及2021一季报，2020年实现营业收入545.83亿元，同比增长65.92%；归母净利润85.52亿元，同比增长61.99%；2021Q1实现营业收入158.54亿元，同比增长84.36%；归母净利润25.02亿元，同比增长34.24%。单晶硅片及组件双料冠军，营业收入和利润的稳步增长。2020年，公司单晶硅片出货量58.15GW，其中对外销售31.84GW，同比增长25.65%，自用26.31GW；单晶组件出货量24.53GW，其中对外销售23.96GW，同比增长223.98%，自用0.57GW。硅片及组件毛利率分别为30.36%和20.53%，持续领跑行业。2020年公司在不断巩固单晶硅片环节龙头地位的基础上，首次登顶全球组件出货量冠军宝座，成为近十年间继尚德、英利、天合、晶科之后，第五任加冕“光伏组件出货之王”的企业，成为了光伏平价时代的最大赢家。加速一体化布局，产能结构向下游倾斜。2020年公司硅片/电池/组件产能分别为85/30/50GW，随着2021年丽江三期10GW硅棒、曲靖二期10GW硅棒及20GW硅片，银川3