首创证券：福斯特（603806）-公司简评报告：光伏胶膜龙头地位稳固，一季度业绩超预期

福斯特(603806)事件：公司发布2021年第一季度报告，实现营业收入28.14亿元，同比增长86.51%;归属于上市公司股东的净利润为4.95亿元，同比增长219.70%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.85亿元，同比增长225.49%;基本每股收益为0.64元/股，业绩超预期。光伏胶膜量价齐增，Q1业绩超预期。公司2021Q1光伏胶膜销量2.22亿平米，同比增加29.65%，环比下降17.46%，实现营业收入25.6亿元，光伏背板销量0.15亿平米，同比增加43.7%，环比下降6.9%，实现营业收入1.46亿元。价格方面，2021Q1光伏胶膜平均售价11.55元/平米，售价同比增加44.01%，环比增加16%。光伏背板平均售价9.77元/平米，售价同比降低4.87%，环比基本持平。成本方面，2021Q1EVA树脂采购单价为15.04元/kg，同比增加27.35%，环比增加25.5%。光伏胶膜生产中90%的成本来源于EVA树脂材料，2021Q1在原材料不断上涨的情况下，公司通过提升产品售价，将成本压力有效向下传导，Q1业绩超预期。光伏胶膜扩产加速，出货结构不断优化