国海证券：行动教育（605098）-公司点评：持续高分红回报股东，关注Q4报到率及订单量

行动教育(605098) 事件: 2024年10月23日，公司公告2024年三季报，3Q2024实现收入1.73亿元，yoy+0.27%，归母净利润0.58亿元，yoy+5.74%，扣非净利润0.49亿元，yoy-15.19%。公司计划每10股分红5元，合计分红0.6亿元，分红率91.32%。 投资要点: 市场景气度影响下3Q2024毛利下滑、业绩增速放缓，首次三季度分红，分红率超90% （1）收入端，公司3Q2024实现营业收入1.73亿元，yoy+0.27%，qoq-30.24%，三季度为公司传统业务淡季，因此收入环比下滑，3Q2023受益于大客户战略驱动，基数较高，因此同比持平。 （2）毛利端，公司3Q2024实现毛利润1.31亿元，yoy-4.99%，qoq-33.1%，毛利率75.38%，同比-4.17pct，我们认为主要由于Q3业务结构变化引起。 （3）费用端，公司3Q2024销售/管理/研发费用率分别为29.39%/12.74%/2.43%，同比分别+2.13/+4.22/-1.6pct，销售费用率提高主要由于3Q2024举办了第8届企业家校长节等活动，3Q2024期间费