华安证券：科锐国际（300662）-科技赋能、锐意进取，人服行业先行者

科锐国际(300662)主要观点：人力资源外包服务赛道前景可观，规模龙头企业价值待重估预计到2023年，我国人力资源外包服务市场规模有望达4267亿元，即2018~2023年复合增速达19.0%。当前人服行业呈现“市场持续扩容、集中度低”的“大赛道+小公司”的局面。作为首家A股上市人力资源服务企业，科锐国际已发展为人力资源全产业链服务全覆盖的龙头企业之一——优质赛道中的成长型标的，估值有望迎来进一步提升。灵工市场发展提速“箭在弦上”，多维利好形成强劲助推剂在“自然出生率下行+劳动人口红利消减+劳动力市场供需缺口”等因素的综合影响下，我国灵活用工市场规模持续扩容，预计2023年将达到1771亿元，对应2018~2023年复合增速达24.5%。短期疫情催化+中期就业观念转变+长期行业渗透率提升，叠加利好政策冲破人才流动枷锁，灵工业务大有可为。同时，中高端人才访寻业务已现复苏迹象，招聘流程外包业务随着客户“接受服务”的“再教育”有望迎来新的增长。三大业务协作铸就核心竞争力，创新赋能带动经营提效降本公司在发展方面逐步树立起“四个一”的战略，三大业务并非孤立存在而是形成有机协作铸就公司核心竞争力