上海证券：龙马环卫（603686）-业绩符合预期，新能源环卫设备持续发力

龙马环卫(603686)事件龙马环卫近日发布了2020年年报，公司2020年营收54.43亿元，同增28.75%；归母净利润4.43元，同增63.71%，扣非归母净利润3.99亿元，同增61.76%，业绩符合预期；加权平均ROE为16.43%，同比提升5.19pct。公司点评环服业绩再创新高，在手订单仍充足2020年公司环卫服务业务收入30.27亿元，同比增长69.21%，环服业务占比大幅提升13.3pct至55.61%，毛利率25.75%，同比上升5.65pct。公司横向拓宽存量项目服务范围，如2020年中标的揭阳产业园市政道路清扫保洁和绿化带管养服务项目、海口市龙华区水域环境卫生保洁项目等，并着手切入物业城市管理，通过舟山定海城区环卫作业市场化服务项目、三亚市崖州区水库支渠、河道水域及护坡环卫一体化项目等加快城市创新服务业务布局。区域拓展方面，公司项目落地重庆、陕西、吉林等空白省份。公司2020年新签合同总金额24.32亿元，新签合同年化合同金额6.59亿元，同比下降46.29%。但在项目类型上，2020年公司中标的环卫服务项目中一体化外包模式的首年服务合同金额占比超70%。截至2