中国银河：通策医疗（600763）-疫情影响消散，通策模式快速发展

通策医疗(600763)核心观点：事件公司发布2020年报及2021年一季报，2020年实现营收20.88亿元（+8.12%），归母净利润4.93亿元（+5.69%），扣非归母净利润4.73亿元（+3.77%），EPS为1.54元/股；经营性现金流净额7.08亿元（+7.52%）。2021年一季度实现营收6.31亿元（+221.59%），归母净利润1.64亿元（+962.95%），扣非归母净利润1.61亿元（+777.5%），EPS为0.51元/股。疫情影响逐渐消散，业绩高速增长20A医疗服务收入20.09亿元（+9.41%），口腔医疗服务收入19.95亿元。其中，儿科、正畸、种植、综合医疗服务分别创收4.01亿元（+18.9%），4.11亿元（+7.7%），3.19亿元（+7.4%），8.64亿元（+6.8%）。疫情后4-12月儿科、正畸、种植、综合医疗服务营收分别为3.58亿元（+32%），3.74亿元（+22%），3.00亿元（+26%），7.80亿元（+26%）。其他业务方面，公司引进英国波恩辅助生殖技术，进驻辅助生殖领域，20A辅助生殖医疗服务创收1344.82万元；公司同时