首创证券：信捷电气（603416）-公司简评报告：由点及面，稳步成长

信捷电气(603416)核心观点事件：公司发布2020年年度报告，报告期内实现营业收入11.34亿元（+74.62%），实现归母净利润3.32亿元（+102.92%），归母扣非净利润2.99亿元（+119.85%），经营活动现金流净额2.07亿元（+62.74%），拟每10股派发现金红利2.80元（含税）。公司利润略低于此前业绩预增公告，整体符合预期。公司2021年的经营目标为销售收入同比增长5%-15%，净利润同比增长5%-15%。细分业务整体增长，智能制造板块略有回落：分板块看，公司PLC业务实现营收4.90亿元（+65.67%），毛利率58.62%，驱动系统业务实现营收4.26亿元（+118.43%），毛利率32.29%，HMI业务实现营收1.90亿元（+48.90%），毛利率34.41%，智能装备业务实现营收0.24亿元（-14.59%），毛利率19.07%。四大业务板块中，PLC和HMI均实现营收和毛利率的双增长，驱动系统成长迅猛，智能装备板块营收和毛利率都有所下降。立足本行，开拓进取：公司作为国内小型PLC内资龙头企业，研发出基于CODESYS平台的系列可编程控制器和基于E