民生证券：东方通深度报告：乘信创东风，国产中间件领军者迎黄金时期

东方通(300379)报告摘要：基础软件耕耘者，手握中间件与信息安全两把利器东方通成立于1992年，是我国最早从事中间件研发的商业软件厂商。经历一系列扩张整合后，目前公司顺利完成管理层新老交替，形成以“中间件+行业安全”双轮驱动的发展方向。2019年实现营收4.99亿元增长34%，归母净利润1.4亿元增长28%；2020年预计全年净利润增长70%-90%。信创东风已至，中间件领军者紧抓国产替代机遇2020年信创正式大批量招标，产业链充分受益。随着前期试点顺利完成，2020年信创产业进入大规模招标的元年，对于国产计算产业链带来两大关键利好：1）需求量大幅跃升带来业绩增长；2）国产计算机生态逐步搭建。信创为产业链打开长期成长空间。2022年中间件信创市场有望达到14-23亿元，连续实现翻倍式增长。传统中间件市场被IBM、Oracle两大巨头垄断，市占率超过50%。随着信创从党政逐步推广至行业，考虑到金融、电信、能源等领域庞大的业务量，行业信创有望为国内厂商带来巨大机遇。我们预计20-22年信创中间件市场规模分别为4.1、11.4、18.7亿元（取区间中值），行业规模有望连续实现翻倍式增长。