上海证券：新宙邦（300037）-2020年年报点评：经营情况稳步向好，行业景气度拾级而上

新宙邦(300037)公司动态事项公司发布2020年年报。2020年公司实现营业收入29.61亿元，同比增长27.37%；归母净利润5.18亿元，同比增长59.29%。另外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元。公司发布2021年一季度业绩预告，公司预计2021年Q1公司归母净利润1.43亿元-1.63亿元，同比增长45%-65%。事项点评经营持续向好，Q4毛利率小幅下滑2020Q4公司营业收入9.55亿元，同比增52%，环比增18%；归母净利润1.44亿元，同比增68%，环比增6%。公司经营业绩持续向好，20年公司经营性现金流净额8.81亿元，同比增长56.92%。20年公司应收账款周转天数同比显著缩短，大部分账龄在1年以内，且主要集中在财务状况良好的头部企业。公司全年整体业务毛利率36%，同比提升0.37个百分点，其中H1毛利率高达39.84%，Q4毛利率下滑至28.93%，主要系：1）运费计入营业成本；2）Q4电解液原材料涨价，公司电解液价格提涨具有一定的滞后性；3）下半年国内出货量增加，下半年毛利率较高的海外业务收入占比仅21.51%，环比上半年下滑近11个百分点。电解液出