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东兴证券:新和成(002001)-营养品业务稳健增长.pdf |
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新和成(002001)新和成发布2020年年报:公司全年实现营业收入103.14亿元,YoY+34.64%,归母净利润35.64亿元,YoY+64.59%。其中,第4季度实现营业收入28.41亿元,归母净利润6.28亿元。2020年营养品业务保持稳健增长。营养品业务营业收入同比增长51.93%,毛利率同比提升8.65ppt至57.78%,主要由于蛋氨酸、生物发酵等新生产线运营增量所致。新和成是国内优质的精细化工合成龙头。公司从医药中间体起家,成功将业务拓展到维生素、香精香料、新材料、蛋氨酸等领域。目前公司稳居世界四大维生素生产企业之一,并已发展成为具有影响力的香精香料企业、具有竞争优势的蛋氨酸生产企业和前景广阔的新材料企业。公司对于精细化工合成有着深刻的理解,持续增长的驱动力在于产业链的一体化和系列化。①一体化:公司维生素业务强化中间体供应,并不断改善工艺流程,实现维生素产品从中间体到产成品的一体化生产。②系列化:公司由维生素业务拓展至香精香料、原料药、食品添加剂、生物发酵产品,实现了对于下游饲料、医药、食品客户的系列化供应。新产能持续建设并有序释放,有助于公司营养品业务持续成长。公司
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