川财证券：川润股份（002272）-事件点评：21年液压元辅件放量可期，多项业务受益国家碳中和战略

川润股份(002272)事件川润股份发布2020年年度报告，2020年全年实现营业收入12.73亿元，同比增加45.17%；实现毛利3.41亿元，同比增长80.08%；实现归属母公司净利润0.65亿元，同比增长0.49%。点评公司2020年业绩基本符合我们预期，公司主要业务充分受益国家碳中和战略，公司液压原辅件业务2021年也有望在工程机械行业开始放量2020年全年实现营业收入12.73亿元，同比增加45.17%；实现毛利3.41亿元，同比增长80.08%；实现归属母公司净利润0.65亿元，同比增长0.49%。实现综合毛利率26.82%，与2020年前三季度相比提高了0.03个百分点，与2019全年相比提高了5.2个百分点，公司全年业绩表现略低于我们的预期。2020年10-12月，实现总营业收入3.56亿元，同比增长29.33%；毛利0.96亿元，同比增长26.32%；归属母公司净利润0.15亿元，同比下降29.12%；同比收入和毛利大幅增长而归属母公司净利润同比下滑的原因主要是收购公司并表造成财务和管理费用大幅增加以及公司加大新产品开发力度造成研发费用大幅增加。与2020年第三季度相