万和证券：机械设备行业2021年报与2022一季报综述：一季度业绩承压，关注新基建产业链机会

2021年行情稳中有升，2022Q1调头向下，板块估值水平明显下探。2021行业景气程度较高，申万机械设备指数稳中有升，全年涨幅为14.83%，在31个一级行业中排名第12。2021Q4开始，能耗控制、原材料价格、疫情反复等情形叠加出现，2022年1-4月指数迅速下行，4个月中指数跌幅为30.48%，在一级行业中排第27。截至5月9日，除专用设备与工程机械两个子板块外，机械设备一级行业与其余二级子行业的PE(TTM)与PB(LF)十年期分位数均在20%分位数及以下，部分板块估值水平接近底部。一季度业绩增长势头受阻，盈利能力承压。机械设备板块2021年得利于全球制造业需求向中国集中，国内下游需求稳健并且寻求国产替代，整体景气程度较好，实现营收1.76万亿元，同比增长17.05%；实现归母净利润1102.53亿元，同比增长12.18%。2021年下半年开始宏观经济走弱，2022年一季度疫情反复影响企业开工与交付节奏，加之原材料成本问题延续，2022Q1全板块实现营收3812.59亿元、归母净利润241.28亿元，在高基数对比下同比分别下降1.47%与24.38%。由于需求放缓、原材料与物流