中泰证券：高纯石英砂行业深度：详析壁垒、供需和格局

本报告主要回答以下问题：1）高纯石英砂纯度标准严苛，应用领域有明显梯度。2）行业壁垒在于“原矿”资源+“提纯”工艺，稳定、高品质的矿源供应+相匹配的提纯技术是获得高纯石英砂的两个必备条件。3）我们详细测算了行业供需平衡表，预计22-24年行业供需仍有望保持紧平衡，价格仍有提升空间；我们对中内层、外层石英砂也做了详细分析。4）石英股份具备稳定的矿源和提纯技术积累，产品性价比突出，产能加快扩张，国产替代+结构优化加速。一、纯度标准严苛，各应用领域有明显梯度。高纯石英砂物化特性优异，纯度高、杂质含量低于20ppm是基本要求。各纯度标准产品应用领域不同，价格差异大。4N级产品主要应用于高级照明、电子封装工业等领域，价格在600-1500美元/吨；4N8级产品主要用于光伏、通信工业领域，价格在5500-8500美元/吨；5N级产品则主要应用于半导体、芯片制造领域，价格在12000-15000美元/吨。为保障拉制晶硅的纯度及坩埚使用寿命，坩埚所用高纯石英砂SiO2含量需达99.998%以上（高于光伏玻璃的98.55%）。二、“原矿”资源属性+“提纯”工艺筑行业壁垒。全球高纯石英矿储量、品质分布不均