东兴证券：食品饮料行业：双十一行业整体韧性凸显，休闲零食板块稍弱

双十一量增价缩，食品饮料整体韧性强较。2023年双十一期间（10月31日20:00-11月11日23:59）全网销售总额11386亿元（综合电商平台+直播平台），同比+2.08%。国家邮政局监测数据显示，11月1日至11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹52.64亿件，同比增长23.22%。包裹件数增速明显高于销售额增速，说明件均价有所下降。食品饮料综合电商及点淘GMV558亿，同比增长7.5%，超过整体电商平台增速，占比5.7%，较去年同期占比提升0.5pct。食品饮料增速在主要行业中表现最优，其次为运动户外（同比+7.21%）。可见食品饮料表现出较强的消费韧性。粮油调味品销售额小幅增长，件均价降低。粮油调味品类方面，销售额由213亿增长至227亿，占全行业销售额40.8%，同比增长6.6%。然而，天猫和京东单件价格出现分化，头部品牌金龙鱼、鲁花、福临门在天猫件均价分别同比-10.4%/-12.12%/-9.0%，其在京东分别同比+1.4%/-5.0%/8.1%。将两大平台单价平均，粮油调味品头部品牌以件均价降低为主。我们认为，件均价降低一方面是因为参与双十一的用户增多，运输门槛降低