德邦证券：农林牧渔行业周报：如何看待10月猪企销售数据？

投资要点：生猪：短期供应压力偏大，旺季猪价提振有限。1）供强需弱态势延续，猪价震荡下跌。上周养殖端出栏积极性较高，猪源供给充足，然而需求端回升缓慢，鲜销白条走货难度较大，猪价偏弱运行。11月10日猪价14.22元/公斤，周环比-4.63%。此外屠企逢低分割入库比例增加，11月9日样本屠企冻品库存率为17.97%，周环比+0.10pct。2）受猪病和行情低迷影响，10月猪企出栏减量现象同比更为明显。出栏量：10月猪企多减量出栏。受猪病和行情低迷影响，10月市场总体销售状态欠佳，涌益统计15省份实际销售量仅为计划的98.20%，上市公司销售数据可见一斑。10月15家猪企合计出栏1236.23万头，环比-0.34%。其中9家猪企出栏出现不同程度下滑，牧原股份/大北农/傲农生物/京基智农/神农集团出栏环比-9.18%/-5.00%/-24.94%/-5.85%/-28.65%。反观去年同期，今年10月出栏减量更为明显。22年10月17家猪企中环比减量的企业有7家、增量的企业有10家，总体合计出栏环比9月+6.27%。均价：10月行情低迷，猪企销售均价下滑。10月12家猪企生猪销售均价为15.0