华西证券：中天科技（600522）-新基建受益标的，碳中和加速新业务成长

中天科技(600522)具备棒纤缆全产业链布局，光纤光缆需求有望迎来改善2020年公司光通信产业营收80.60亿元，同比增长14.55%，营收占比18.29%。公司光通信产业包括光纤光缆、光模块、数据中心、PON、5G室内外覆盖以及物联网终端等5G系列化产品。公司拥有具备完全自主知识产权并全资控股的光纤预制棒工厂，以及行业首家特种光纤、智慧光缆智能工厂。数据流量的快速增长及5G大规模铺设部署，数据中心产业持续快速发展，带动多模光纤、数据中心综合布线及光模块的需求增长。CRU预计2021年全球及中国光缆需求量将分别达到5.58亿芯公里和2.90亿芯公里，未来光通信行业市场仍然需求大。我们认为当前光纤光缆价格处于历史低位，需求边际有望迎来改善。特高压新基建提速，电力传输产业保持领先地位2020年公司电力传输产业营收100.02亿元，同比增长5.85%，营收占比22.70%。公司在输配电领域不断完善，已形成“输配一体化”的完整产业链。在特高压输电方面，主要产品包括节能导线、特种导线、OPGW、铝包钢、铝合金、电力金具、绝缘子等。在新基建的背景下，2021年国网投资规模有望超预期，国家电网公司