首创证券：福斯特（603806）-公司简评报告：光伏胶膜量价齐升，公司业绩快速增长

福斯特(603806)事件：公司发布2020年年报，实现营业收入839,314.20万元，比上年同期增长31.59%；归属于上市公司股东的净利润156,500.68万元，比上年同期增长63.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润152,147.38万元，较上年同期增长87.72%。其中主营业务收入835,545.36万元，较上年同期增长32.03%，业绩符合预期。下游需求推动公司业绩快速增长。2020年下游光伏装机快速增长，国内光伏装机超48GW，全球光伏装机超130GW，对应全球光伏胶膜市场约16亿平方米，其中福斯特光伏胶膜销售量约8.6亿平方米，同比增长15.57%，占全球光伏胶膜出货量的53%，光伏背板销售量0.57亿平方米，同比增长14.98%，光伏材料行业的营业收入合计81.2亿元，同比增长30.50%。公司光伏胶膜产销量占全球市场的半壁江山，大幅领先二级梯队厂商，龙头地位稳固。供应偏紧导致胶膜价格上涨，公司毛利率创新高。2020Q4国内光伏单季装机超29.5GW，超前三季度的总和，创下历史新高，光伏电站抢装潮导致上游EVA粒子供应不足，原材料价格多次调涨，公司