安信证券：低位平衡市：等待更明确的右侧信号

在本周与市场投资者的交流过程中，从 4 月 26 日 A 股超跌反弹至今，我们能察觉到随着指数上升和成交量回暖，确有“人心思涨”的迹象，大家都期待市场能够出现持续性走强的板块。（如果市场是反转，必然出现持续走强的板块；如果市场没有出现能够持续走强的板块，那么只能是反弹。） 近期回暖的高景气赛道股能够持续走强么？在此前我们与投资者交流的过程中，发现高景气赛道股的暴跌来自几大忧虑：国内防疫防控导致供应链受阻的负面作用>稳增长兑现力度低于预期>成本冲击>行业竞争格局恶化>渗透率和市占率提升困难>产业政策存在调整可能。随着近期疫情可控、稳增长兑现和通胀回落，前三大忧虑因素（成本冲击、供应链和复工复产）而缓解，高景气赛道股出现反弹。从交易逻辑上看，符合我们此前反复强调的“稳增长兑现，高景气转机”。也就是如果稳增长逐步落地，兑现预期，那么高景气则有望迎来转机，同时，稳增长兑现标志： 1、两会和政治局会议（政策）； 2、工业增加值（基本面盈利预期拐点，二季度经济底）； 3、房地产股和消费股企稳回升（交易逻辑， 3 月 15 日房地产超额行情启动， 4 月至今消费超额行情启动）。换句话说，如果高景气能