首创证券：当升科技（300073）-公司简评报告：产能持续快速投放，正极龙头迎来高增

当升科技(300073)事件：公司于2021年3月23日发布了2020年年报，根据公司披露的数据，公司2020年实现营收31.83亿元，同比增长38.45%，实现归母净利润3.85亿元，同比增长284.12%，扣非后实现归母净利润2.44亿元，同比增长189.89%，全年盈利实现由负转正。正极业务快速增长，产能利用保持高位。公司全年实现销售正极材料24006.13吨，同比增长58.39%。出货结构上，正极出货中，5系预计仍是出货主力占比预计可达75%。销售区域上，全年海外实现三元正极销售10035.44吨，钴酸锂113.24吨，锂电材料业务海外营收达到占比40%。公司积极把握海外高端客户，预计全年对国际客户出货占比达到70%。公司全年实现生产24698.52吨，产能利用率达到98.79%，产能利用率继续保持高位。客户结构优质配合产能快速投放，业绩高增可期。截止2020年底，公司总产能4.4万吨，其中在建产能1万吨，预计今年建成投放，现有建成产能3.4万吨。预计公司2022年底还将新增3万吨产能，产能投放继续保持较快增速。公司目前是SK的第一大供应商，根据我们的测算，当升供货量预计占SK