中银证券：欣旺达（300207）-年报业绩符合预期，动力业务有望放

欣旺达(300207)公司2020年实现盈利8.02亿元，同比增长7%符合预期；公司消费类业务稳健增长，动力类业务逐步放量；维持增持评级。支撑评级的要点公司2020年盈利8.02亿元，同比增长6.79%符合预期：公司发布2020年年报，实现营业收入296.92亿元，同比增长17.64%；实现盈利8.02亿元，同比增长6.79%；公司2020年年报业绩符合预期。毛利率同比略微下滑，期间费用率小幅提升：公司2020年毛利率14.86%，同比下滑0.49个百分点。期间费用率为12.45%，同比提升0.49个百分点；其中管理费用率3.83%，同比提升0.43个百分点，主要系股份支付费用、管理人员工资增加所致；研发费用率6.08%，同比提升0.05个百分点。动力电池业务市场开拓持续推进：公司2020年动力电池业务实现营业收入4.28亿元，同比下滑49.59%。公司已与国际优质高端汽车厂商和国内众多汽车厂商建立了合作关系，包括雷诺-日产联盟、VOLVO、吉利、易捷特、上通五菱、东风柳汽、东风乘用车、小鹏、云度等。消费类业务稳健增长，消费类电芯自供率提升：2020年公司手机数码类产品收入164.04