国投证券：浩洋股份（300833）-短期扰动不改长期趋势，新产能有望持续推升市占率

浩洋股份(300833) 事件：浩洋股份发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营业收入13.05亿元，同比增长6.72%；归母净利润3.66亿元，同比增长2.81%；扣非后归母净利润3.50亿元，同比增长2.32%。其中，23Q4公司实现营业收入2.94亿元，同比增长0.23%；归母净利润0.56亿元，同比增长2.78%；扣非后归母净利润0.49亿元，同比下降2.29%。24Q1公司实现营业收入3.15亿元，同比-4.55%；归母净利润1.01亿元，同比增长0.90%；扣非后归母净利润0.97亿元，同比增长0.94%。 新品生产效率致营收短期承压，OBM、国内业务显著增长 23Q4公司收入稳定，24Q1收入略有承压，主要系1）新品生产效率瓶颈；2）在新产能在爬坡阶段下价值量较低的内销产品占比提升；3）23Q1基数较高。伴随新产能效率、新品生产效率持续爬坡，Q2营收增速有望向好。分产品来看，2023年公司舞台娱乐灯光设备/建筑照明灯光设备/桁架设备分别实现12.09/0.15/0.28亿元，同比增长8.03%/-32.33%/-19.52%。分销售模式来看，2023年O