东方财富证券：广和通（300638）-深度研究：持续聚焦高价值赛道，车载业务有望成为公司新增长点

广和通(300638)【投资要点】细分市场龙头，上市以来收入和利润同步高速增长。公司从无线通信模组的分销商起家，经过超20年的积累，逐渐成长为全球领先的无线通信模组解决方案供应商，公司目前聚焦笔记本电脑和POS终端两大细分市场，持续扩展安防、车联网等赛道，根据IoTbusinessnews援引Counterpoint的统计数据显示，2020年上半年公司出货量居全球第三位。公司从2017年上市以来，营收与归母净利润均高速增长，盈利能力行业领先，根据公司的业绩预告数据，2020年预计将实现归母净利润2.72-3.06亿元，同比增长60%-80%，在疫情影响下依然呈现强大的成长力。成本优势下，模组行业“东升西降”已成定局。得益于国内庞大的物联网市场和人工成本的优势，国内模组厂商在模组行业地位持续提升，海外模组厂商由于处于较低的盈利水平逐渐退出市场或转型，根据IoTbusinessnews援引Counterpoint的统计数据显示，2020上半年，国内厂商移远通信、日海智能、广和通的出货量排名全球前三位，合计占据超过50%以上的份额，行业“东升西降”的趋势已成定局，未来国内厂商的市场份额有望进