国金证券：分众传媒（002027）-广告投放随经济复苏逐步修复，业绩符合预期

分众传媒(002027)业绩简评2024年1月29日,公司发布23年业绩预告，预计全年实现归母净利润48.0-40.8亿元，同增72.05%-78.50%，预计扣非归母净利润43.5-45.3亿元，同增81.69%-89.20%。预计Q4归母净利12.0-13.8亿元，同增73.02%-83.99%，扣非归母净利10.9-12.7亿元，同增146.61%-187.23%。经营分析广告投放显著逐步修复中，去年低基数下今年高增速。公司预计全年归母净利同增72.1%-78.5%，恢复至21年同期的79.1%-82.1%，净利润同比高增主要由于今年疫情影响逐渐消退，消费逐步恢复，广告需求释放，同时，公司通过数字化手段和新技术应用不断提升服务能力和运营效率，以提高盈利水平。CTR数据显示，23年1-11月电梯LCD、电梯海报、影院视频广告花费同比分别上涨20.4%、17.2%和32.0%。Q4业绩延续逐步修复态势，符合预期。Q4归母净利预计同增81.7%-109.0%，环比增速为-12.6%至0.5%，恢复至21年同期的73.0%-84.0%，恢复程度低于Q3（90.0%）；扣非归母预计同增14