财通证券：三利谱（002876）-营收&扣非净利润环比上升，复苏展望乐观

三利谱(002876)核心观点【事件】：公司发布2023H1业绩，实现营收9.72亿元，同比-10.98%，实现归母净利润0.24亿元，同比-82.53%，扣非净利润0.11亿元，同比-90.95%。营收环比上升改善。面对终端需求不振等不利影响，公司团队努力克服外部环境阻力，2023Q2实现营收5.46亿元，同比+1.24%，环比+28.39%有所改善。分产品类型，公司2023H1TFT系列实现营收9.18亿元，同比-10.33%，占总营收94.41%，毛利率为12.79%；黑白系列实现营收0.48亿元，同比-19.55%，占总营收4.94%，毛利率为34.68%。价格承压，但扣非净利润环比提升明显。受宏观经济影响，消费电子市场低迷、行业竞争加剧。同时，由于下游面板厂和模组厂对偏光片需求下降，公司产品销售单价出现了一定幅度的下调，导致公司盈利能力下降。公司毛利率13.30%，同比-10.85pcts，环比-0.92pcts；实现归母净利润0.12亿元，同比-83.06%，环比-4.08%；扣非净利润0.08亿元，同比-87.13%，环比+110.27%，处业绩预告中值，展现公司较强的运