首创证券：美畅股份（300861）-公司简评报告：金刚线量利双升，行业优势地位稳固

美畅股份(300861)事件：公司发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入21.68亿元，同比增长40.96%，实现归母净利润8.93亿元，同比增长33.99%。2023年Q2公司实现营业收入11.74亿元，同比增长34.59%，环比增长18.08%，实现归母净利润5.13亿元，同比增长34.55%，环比增长35.38%。金刚石线量利齐升，钨丝金刚线销量快速增长。2023年上半年，公司金刚石线销量5796.08万公里（其中钨丝金刚线532.77万公里），同比增长45.02%。其中二季度销量稳定增长，特别是钨丝快速放量，根据公司2023年半年度业绩预告的指引，2023年第二季度碳钢金刚线销量环比增长13.20%，钨丝金刚线环比增加63.12%。由于二季度母线综合成本下降叠加钨丝出货占比快速提升，二季度综合毛利率达到60.4%，环比增长8.5pct。产线效率提升，一体化延伸成本优化。截至23年6月，公司拟披露的“新建257条高效电镀金刚石线生产线”已按计划全面实施完毕，同时，公司顺利实施了“单机十五线”的技改工作，公司月产能已超1500万公里，产效率提升进一步拓宽了降本空间。