华福证券：化工行业：两会前瞻，布局供给约束、地产链需求提升及国产替代等领域投资机会

周度回顾：石油石化板块本周（02.20-02.24）上涨1.68%，截至本周最后交易日市净率LF1.02xPB，较上周估值有所提升。全A市场热度较上周下降15.19%至日均交易额为8381亿元。截至2月24日当周，美元指数上涨1.33%至105.26，25个基点的加息幅度符合市场预期，美元指数近期逐步走强。国际油价方面，截至2月24日，WTI与布伦特原油期货结算价分别为76.32、83.16美元/桶，分别较上周-0.3%、+0.19%；两地价差本周有所提升，每桶价差由上周的6.45增长至6.84。油价本周先下后上，周度环比几无变化，我们维持23年Q1布油均价中枢为80美元/桶判断，短期油价维持震荡。1）库存：全球原油库存水平稳步提升；2）需求：预计2023年全球需求1.02亿桶/日（预期略超2019年）；3）供给：OPEC+2月1日会议预期维持前期约定产量水平，俄油供给有所降低，大型国际油企资本开支扩张相对谨慎，供需整体平衡；4）地缘&金融：俄乌冲突边际影响钝化，美联储2月加息25bps至4.5-4.75%，加息节奏进入到尾声。综合供需、库存及政治金融因素，我们认为短期油价维持75-8