世纪证券：装备制造行业周报（1月第2周）：人形机器人产量规划超预期

行业观点： 1)人形机器人：特斯拉人形机器人产量规划超预期，行业有望进入发展快车道。据IT之家1月9日消息，马斯克在接受营销公司Stagwell首席执行官MarkPenn最新连线采访中表示，特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus（擎天柱），初期这些机器人将在特斯拉工厂内测试，如果一切进展顺利，2026年擎天柱人形机器人产量将增加10倍，因此其目标是2026年生产5万到10万个人形机器人，然后在第二年再增加10倍，也就是50万台起。我们认为，前期市场预期2026年特斯拉将量产人形机器人近万台，而此次表示将量产5万到10万台人形机器人，超出市场预期，有望推动人形机器人行业快速发展，并在不同场景逐渐落地，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成等。 2)工程机械：12月挖掘机内需持续增长，看好2025年需求持续恢复。据工程机械工业协会数据，2024年12月挖掘机内销同比增长22.1%，保持连续增长态势。2024上半年主要是小挖需求带动，目前中、大挖需求也都在恢复。另外，从小松挖掘机开工小时数看，2024年12月中国达到108小时（同比+19