国金证券：鼎阳科技（688112）-高端产品放量，22年业绩符合预期

鼎阳科技(688112)业绩简评2月27日，公司发布22年全年业绩快报，22年公司实现收入3.97亿元（同比+30.90%）、归母净利润1.41亿元（同比+73.54%）、扣非后归母净利润1.29亿元(同比+69.35%)；单Q4实现收入0.95亿元（同比+37%）、单Q4实现归母净利润0.42亿元（同比+95%），符合预期。经营分析高端产品占比持续提升，代表产品收入高增，保证盈利水平维持高位。根据公告，22年公司高端产品占比达17.51%（同比+6.33pcts），其中时域、频域产品均有代表产品展现较高增速：1）高端示波器：SDS1000X-C和SDS6000A两大系列产品收入在22年分别增长56%和1320%；2）矢量网络分析仪：公司为国内极少数具有矢量网络分析仪产品的仪器厂商，22年SNA5000X产品收入增速166%。受高端仪器的放量驱动，公司22年全年净利率达35.4%，同比+8.7pcts，随着高端新品持续发布，未来盈利能力有望维持高位。政策发力、技术进步，国产化进程加速。1）政策端：近年来，《科学仪器法》及贴息政策陆续发布，公司作为国内电子测量仪器头部企业，有望充分受益政