东方证券：钠离子电池报告一：正极材料变化大，格局有望颠覆

历经数年发展，2023年或将成为钠离子电池产业化的元年。2023年2月23日，在钠离子电池明星厂商中科海钠在新品发布会上与江淮合作，在思皓EX10花仙子上首次实现了钠离子电池装车。钠离子电池材料中正极材料的变化很大，技术路线还未确定，新的技术路线若能脱颖而出则有望颠覆行业格局，具体如下：钠离子电池产业化在即：钠离子电池的工作原理与锂离子电池相似，近年来锂电的核心材料碳酸锂价格飞涨，相比之下，钠元素来源广泛，价格低廉，在电动二轮车、低速电动车、储能、启停等应用场景具备较好的前景。根据EVTank的测算，钠离子电池在100%渗透率的情况下，在2026年的市场空间可达到369.5GWh，市场规模或将达到1500亿元。我们认为，钠离子电池在产业化初期的渗透率很难如此理想，故我们按照2023-2025年渗透率分别为1%、5%和10%测算，预计到2025年钠离子电池需求为58.5GWh。2022年12月，中科海纳全球首条GWh级钠离子电池生产线产品下线。宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，使钠离子电池应用有望扩展到500公里续航车型。2023年1月，多氟多的钠离子电池已经在国内著