中邮证券：美年健康（002044）-股权激励利润目标亮眼，民营体检龙头再次扬帆起航

美年健康(002044)投资要点事件：2023年12月6日公司发布股票期权激励计划（草案）：拟以4.29元/份授予7838.5万份股票期权（占总股本2%），首次授予85%，预留15%，首次授予对象人数为360人，包括董事、高管共5人及355人中层管理人员及核心骨干人员，激励充分，助力员工积极性提升。此次激励的考核目标为2024-2026年营业收入分别不低于111/128（+15%）/140（+9%）亿元，或归母净利润分别不低于8/12（+50%）/15（+25%）亿元，剔除股权激励费用影响，2024-2026年归母净利润分别不低于8.62/12.44（+44.31%）/15.23（+22.49%）亿元，实现快速增长，表明公司对后续盈利能力快速提升的信心。公司客单价有望持续提升，盈利能力有望快速恢复。公司近年来提升医疗、服务质量，相较公立机构拥有明显价格优势，相较其他民营体检机构，在门店数量优势的基础上，新增脑健康等创新产品差异化优势，在行业整体需求稳健、优质需求紧缺的环境下，对终端客户的选择权扩大，公司加大政企大单开发，客户结构持续优化，有望实现客单价持续提升，此为中长期核心收入增长引