东方证券：非银金融行业周观点：人身险新规出炉，把握不确定性中的基本面优质标的配置机遇

核心观点人身险新规出炉，全面规范销售行为，加速促进险企队伍上的转型升级。银保监会于11月25日向各保险公司下发《人身保险销售管理办法》（征求意见稿），对人身险销售行为进行规范。意见稿明确销售人员与产品分级，新人仅可销售普通型寿险和意外险，同时要求产说会双录与售前客户需求及风险承受能力评估。此外，对自保件与互保件也进行规范，但放开银保专属深度合作网点的驻点模式，未来头部险企与银行系保险公司的业务空间值得期待。我们认为此次意见稿在前期人身险销售乱象调研治理的基础上进行了进一步明文规范，短期来看新单增速难免承压，对销售的强监管或将进一步压缩代理人队伍规模，但长期来看经历了近几年的队伍调整，留存人力的产能与素质已高于往年，对新人增员的严要求也将倒逼险企加速队伍的改革升级，促进长期健康发展。央行解读厘清收款码使用新规，旨在提升收款码使用规范、确保资金安全。近期央行发布加强支付受理终端管理的通知，其中提到对于具有明显经营活动特征的个人，收款机构应当为其提供特约商户收款条码，不得通过个人收款条码为其提供经营活动相关收款服务。央行近期专门对此做出了解释，称该规定是指使用“码牌”或者打印封装二维码的商户