中泰证券：华依科技（688071）-2022年业绩略低于预期，加大投入迈向经营新起点

华依科技(688071)投资要点2月27日，公司发布2022年业绩预告：2022年实现营业收入3.48亿元，同比增长8.5%；实现归母净利润0.37亿元，同比下滑35.83%。2022年四季度实现营业收入1.15亿元，同比下滑12.7%；实现归母净利润0.11亿元，同比下滑65%。2022年业绩略低于预期，投入加大拖累当年利润。2022年公司持续优化业务结构，将发展重心由动力总成测试设备逐步转移至更高毛利率的测试服务业务。一方面，公司持续加大测试实验室的投入，在上海嘉定、德国等地陆续建立多个实验室，以满足国内外主流车系及Tier1对新能源动力总成系统的多元化需求。据公司公告，未来2年内，公司将在国内至少新建40个新能源动力总成测试实验室。另一方面，公司积极布局自动驾驶测试业务，拟建设40亩的高规格封闭测试场地，以满足自动驾驶主动安全测试、ADAS及整车性能测试。场地建设资金的投入、配套员工的招聘、相关研发团队的建设等均增加了当年的营业成本。定增有序推进，融资成本有望降低。测试服务业务属于重资产投入，为加快产能建设，公司2022年以商业贷款等融资渠道为主，积极投建实验室，截至2022Q3