华西证券：中科创达（300496）-Q4短期承压，汽车板块延续高增

中科创达(300496)事件概述2023年2月28日，公司披露2022年年度报告，2022年公司实现营业收入54.45亿元，同比增长31.96%，实现归属于上市公司股东的净利润7.69亿元，同比增长18.77%。分析判断:Q4短期承压，智能汽车仍保持快速增长Q4疫情扰动下业务短期承压，对全年业绩影响较大。单四季度公司实现营业收入15.9亿元，同比增长9%；实现归母净利润1.3亿元，同比大幅下降34%。我们判断，由于去年年末疫情等原因导致项目验收延迟，部分收入确认将延后至今年Q1。分业务看，手机、物联网表现低于预期，汽车板块仍保持快速增长。1）手机：实现收入18.91亿元，同比+16%，占总营收的比例为35%。2）汽车：实现收入17.93亿元，同比+46%，占总营收的比例为33%。3）物联网：实现收入17.61亿元,同比+39%；22H1物联网业务同比增速为75%，H2下滑明显，对营收拖累较大。控费效果明显，物联网业务毛利率改善。毛利率方面，2022年公司毛利率为31.96%，同比下滑0.11pct，我们认为主要是由于高毛利的海外业务增速较低，占比下降所致。商品销售及其他（主要为物联网业