华西证券：继峰股份（603997）-系列点评二十二：座椅定点再突破 国产替代空间大

继峰股份(603997)事件概述公司发布关于获得乘用车座椅总成项目定点的公告：公司于近期收到客户的《供应商定点意向书》，公司获得某新能源汽车主机厂（限于保密协议，无法披露其名称）的座椅总成项目定点，将为客户开发、生产座椅总成产品。根据客户规划，本项目从2024年6月开始，项目生命周期4年，预计生命周期总金额为58亿元。分析判断:座椅定点再突破国产替代空间大公司先后于2021年10月、2022年7月、2022年11月获得三家新能源主机厂的座椅总成项目定点。三个不同的新能源汽车主机厂对公司的认可，凸显了公司在乘用车座椅领域的快速成长。2023年1月联合格拉默突破奥迪PPE全球供应体系实现传统豪华品牌从0到1突破，乘用车座椅业务加速突破。根据公司公告披露，本次新获定点项目是原客户将其新的车型定点公司，这是第一个来自原客户的新订单，不仅体现了客户对公司在合作国产中体现的能力和提供的服务的认可，同时，在手订单的不断积累，为公司将来的生产形成规模经济创造了条件。全球车企降本诉求不断加大叠加电动智能变革不断加速的大背景下，静待更多定点的突破。乘用车座椅是最易被消费者感知的赛道之一，消费者付费/主机厂