民生证券：华秦科技（688281）-2022年业绩快报点评：全年业绩预增43%；“规模效应”提升盈利能力

华秦科技(688281)事件：公司2月26日发布了2022年业绩快报，2022年公司预计实现营收6.7亿元，YoY+31.4%；归母净利润3.3亿元，YoY+42.9%；扣非归母净利润3.2亿元，YoY+58.9%，业绩快报与1月20日发布的业绩预告中值基本吻合。公司2022年业绩基本符合市场预期。我们看好公司的高技术壁垒和较好竞争格局，同时在需求高景气的背景下，公司拓展新业务和新应用，为公司注入成长新动力。具体分析如下：4Q22业绩同比增长超35%；批产推动季度交付趋向均衡。单季度看，公司：1）4Q22预计实现营收2.4亿元，YoY+20.1%，归母净利润1.3亿元，YoY+35.8%，扣非归母净利润1.3亿元，YoY+44.8%；2）1Q22~3Q22分别实现收入1.4亿（YoY+203.5%）、1.3亿（-14.6%）、1.6亿元（YoY+41.0%），4Q22营收占比相较4Q21（49.3%）同比下降3.4ppt至35.9%，批产项目增多推动公司季度交付趋向均衡，利于公司长期稳定发展。利润端增速高于营收端，“规模效应”推动盈利能力持续提升。1）全年来看，公司2022年净利率为4