中泰证券：经纬恒润（688326）-业绩增长韧性十足，汽车电子龙头再起航

经纬恒润(688326)投资要点投资事件：2023年2月28日，公司发布2022年度业绩快报，全年实现收入40.29亿元，同比增加23.5%；归母净利润2.39亿元，同比增加63.3%；扣非净利润1.23亿元，同比增加10.8%。2022业绩总体符合预期，业绩韧性十足。根据公司业绩公告，2022年全年实现营收40.29亿元，同比增加23.5%。公司全年收入增速主要来源于汽车电子和研发服务与解决方案业务的增长，在芯片供应紧张和商用车市场总体销量下滑的不利因素下，订单依旧持续增长，营收也维持了较高增长水平。从Q4单季度来看，疫情形势反复，在项目进度受到影响的同时，依旧创造了13.32亿元的营业收入，同比增加13.8%，业绩韧性十足。利润端受验收因素影响，Q4增速略有下滑，23Q1有望弹性修复。2022年全年实现归母净利润2.39亿元，同比增加63.3%，利润处于先前业绩预告区间偏上水平。其中利润增长主要来自收入和毛利增长，以及募集资金现金管理的利息收入、汇兑损益增加以及公司持有的上下游企业的股权公允价值变动收益增加的影响。分季度来看，22Q4公司归母净利润收入0.9亿元，同比下降7.1%。