万联证券：银行行业快评报告：政策向稳增长侧重

事件2021年11月19日，央行发布2021年3季度《中国货币政策执行报告》。投资要点：政策向稳增长侧重，防风险提出新要求：央行提出增强信贷的稳定性，表示中国房地产市场风险总体可控，中长期仍将健康发展，并强调底线思维，增强系统观念，防止在处置其他领域风险的过程中引发次生金融风险。三季度贷款利率环比有所上行：新发放贷款加权平均利率环比上行7BP，其中，企业贷款加权平均利率环比上行1BP，票据融资利率环比下行29BP，个人住房贷款利率环比上行12BP。3季度贷款利率企稳主要受结构性因素的影响，基于当前信贷需求端的压力以及政策环境，预计整体贷款利率或仍有下行压力。长期存款利率下行明显：9月新发生定期存款加权平均利率为2.21%，同比下降0.17个百分点，较存款利率自律上限优化前的5月下降0.28个百分点。长期存款利率下行明显，有助于银行净息差的企稳。货币政策方面，稳妥应对发达经济体货币政策调整的同时，强调以我为主：央行在报告中指出，主要发达经济体货币政策已开始调整，需对其可能引发的金融市场震荡及对新兴经济体的溢出影响高度关注。继续综合施策，积极稳妥应对发达经济体货币政策调整，并做到以我为主，