华金证券：医药行业周报：抗肿瘤药临床研发指导原则正式发布，CXO分化，创新上游活跃

投资要点《抗肿瘤药物临床研发指导原则》正式发布，看好具备创新能力的药企和龙头CXO企业：11月19日，CDE正式发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，《指导原则》强调以患者为核心的研发理念，促进抗肿瘤药科学有序地开发，与7月份的征求意见稿相比差异较小。《指导原则》围绕患者利益，强调临床价值而非临床试验效率。同时CDE在10号还发布了《中国新药注册临床试验现状年度报告（2020）》，化药和生物药中抗肿瘤药物临床试验占比分别为42%、47%，靶点和适应症也高度聚集于肿瘤。可以预计，未来抗肿瘤药物的研发热度会下降，带来CXO的分化。全产业链延伸、平台化、海外收入占比高以及布局细胞治疗等新技术平台的CXO业绩仍然会保持快速增长。我们认为，CDE的《指导原则》和《年度报告》也是对创新产业链的供给侧引导，长期我们仍然看好具有深厚创新积累的创新企业。短期而言，在国谈落地之后，医药板块逐步活跃，创新支持体系和上游个股活跃度更高。国内疫情明显好转，欧盟地区疫情严重：本周全国（内地）确诊新冠患者529例，其中福建本土确诊72例（-83.6%）（辽宁57、河南4、黑龙4、云南4）。目前全国疫