东方证券：非银金融行业周观点：险资投资端扩容，关注政策优化环境下的板块配置机遇

监管下发基金投顾业绩展示指引，法规体系基本成型。11月18日，监管层下发基金投顾业绩展示指引(征求意见稿)，要点如下：1）投顾机构应统一制作使用服务业绩展示；2）明确基金组合展示指标；3）满一年或以上实盘服务业绩可展示；4）不得进行基金组合表现排名和规模排名；5）替代部分成分基金也有要求；6）基金组合应该体现费用影响；7）概率模型展示也有要求；8）应每日向客户展示前一日的资产市值、收益；9）强调向客户展示费后客户资产信息；10）调仓但尚未确认的交易应按申请金额计算。相较于公募基金的信息披露规则，业绩展示指引文件更能体现出投顾业务的特点，统一的规范化指引有利于基金投顾业务做大，也更有利于凸显业务的初衷。险企投资端扩容，扩大自主决策空间，优化资产配置。本周银保监会发布保险资金运用中关于公开募集基础设施证券投资基金和调整投资债券信用评级要求的通知，对REITs投资完善相关配套监管措施，支持符合条件的保险资管公司参与REITs运营管理，丰富产品形态，实现保险资金保值增值；对保险资金投资债券评级要求下调，利于扩大保险机构自主决策空间。我们认为对于保险资金投资范围的拓宽有利于优化保险资产配置，引导